Civeo publie des résultats mitigés pour le premier trimestre 2025 avec une faiblesse canadienne compensée par une croissance australienne et une acquisition stratégique

Civeo Corporation a publié des résultats financiers pour le premier trimestre 2025 mettant en lumière des performances régionales contrastées, les opérations canadiennes faisant face à des vents contraires substantiels tandis que les opérations australiennes affichaient une croissance robuste. Le chiffre d'affaires consolidé de la société de 144,0 millions de dollars n'a pas atteint les attentes des analystes, principalement en raison de la faiblesse du segment de marché canadien où les revenus ont chuté de 40 % sur un an à 40,4 millions de dollars. La réduction des dépenses des clients dans la région des sables bitumineux et la perte d'occupation liée à Fort Hills ont entraîné ce ralentissement, incitant à des mesures agressives de réduction des coûts incluant une réduction de 25 % des effectifs canadiens et la mise à l'arrêt définitif de deux lodges.

En contraste marqué, le segment australien a enregistré une croissance de 13 % de son chiffre d'affaires sur un an à 103,6 millions de dollars, bénéficiant d'une activité accrue de services intégrés dans le cadre d'un contrat de six ans de 1,4 milliard de dollars australiens. Le segment a maintenu un EBITDA ajusté stable de 20,5 millions de dollars, démontrant une résilience face à des conditions de marché difficiles. Un développement stratégique significatif s'est produit le 7 mai 2025, lorsque Civeo a finalisé l'acquisition de quatre villages dans le bassin de Bowen en Australie, immédiatement bénéfique pour l'entreprise. Cette initiative devrait ajouter environ 32,0 millions de dollars de revenus et 17,0 millions de dollars d'EBITDA tout en établissant la présence de Civeo dans la région de Blackwater et en fournissant une couverture contractuelle avec des producteurs de charbon métallurgique.

Suite à cette acquisition, Civeo a révisé à la hausse ses prévisions pour l'année 2025, projetant désormais un chiffre d'affaires compris entre 640 et 670 millions de dollars avec un EBITDA ajusté allant de 86 à 96 millions de dollars. Les prévisions de dépenses en capital restent inchangées entre 20 et 25 millions de dollars, reflétant l'approche disciplinée de l'entreprise en matière de déploiement de capital. Les analystes financiers de Stonegate Capital Partners ont réalisé une analyse de valorisation utilisant des méthodes d'actualisation des flux de trésorerie et de comparaison de la valeur d'entreprise par rapport à l'EBITDA, suggérant une fourchette de valorisation entre 29,03 et 37,91 dollars par action avec des estimations médianes respectives de 30,53 et 34,49 dollars. Le trimestre souligne les efforts stratégiques de Civeo pour naviguer dans des conditions de marché difficiles dans le secteur énergétique canadien tout en développant et renforçant sa position sur le marché australien grâce à des acquisitions ciblées et une efficacité opérationnelle.